Analyst Group höjer motiverat värde för Tellusgruppen efter Q2-rapporten
Publicerat: 2026-08-17
IR - ej regulatorisk, Övrigt
Analyst Group har publicerat en ny analys av Tellusgruppen efter rapporten för andra kvartalet 2026. I analysen lyfts framför allt den starkare organiska tillväxten, den refinansierade skulden och koncernens finansiella handlingsutrymme fram.
Analyst Group höjer samtidigt sitt motiverade nuvärde för Tellusgruppen till 10,2 kronor per aktie, från tidigare 9,8 kronor.
Organisk tillväxt över förväntan
Tellusgruppens intäkter ökade med 10,4 procent under andra kvartalet till 150,2 MSEK. Av tillväxten var 6,4 procent organisk och 4,0 procent förvärvad.
Analyst Group konstaterar att utfallet överträffade deras intäktsestimat på 146,2 MSEK. Framför allt var den organiska tillväxten starkare än väntat, 6,4 procent jämfört med deras prognos på 4,5 procent.
Samtliga verksamhetsområden bidrog till tillväxten. Analyst Group lyfter bland annat fram Tellusskolans tillväxt på 25,6 procent samt Omnipros organiska tillväxt på 24,5 procent.
EBITDA uppgick till 23,9 MSEK och EBIT till 7,6 MSEK. Analyst Group bedömer att resultatförsvagningen jämfört med föregående år främst förklaras av periodisering av semesterlöneskuld och transaktionskostnader av engångskaraktär.
Refinansiering stärker handlingsutrymmet
Analyst Group lyfter även fram Tellusgruppens refinansiering under kvartalet. Kreditramen utökades till 30 MSEK samtidigt som räntan sänktes till 9,5 procent och löptiden förlängdes till 2029.
Tillsammans med en nettoskuld i relation till EBITDA, exklusive IFRS 16, på 0,5x bedömer Analyst Group att Tellusgruppen har goda förutsättningar att fortsätta genomföra selektiva förvärv.
Analysen pekar också på den fragmenterade marknaden inom utbildningssektorn och bedömer att ökade regulatoriska krav kan bidra till fortsatt konsolidering.
Motiverat värde höjs till 10,2 kronor
Efter Q2-rapporten reviderar Analyst Group upp sin intäktsprognos för 2026 till följd av den starkare organiska tillväxten.
Lönsamhetsestimaten justeras samtidigt ned marginellt, främst på grund av en högre kostnadsbas inom Omnipro. Den lägre nettoskulden påverkar däremot värderingen positivt.
Sammantaget höjs det motiverade nuvärdet i Analyst Groups Base scenario till 10,2 kronor per aktie, från tidigare 9,8 kronor.